時価総額の増大に繋がる株式対価（株式交換・株式交付） M&Aの活用事項
ADVISORY INSIGHTS M&A税務近年、上場維持基準の厳格化を背景に、抵触リスクのある企業ではMBOによる非公開化や他社による買収に応じる動きが見られます。特に時価総額基準への対応が課題となる中、M&Aによる成長戦略が注目されています。本稿では、株式対価（株式交換・株式交付）を用いたM&Aの活用方法や両者の違いについて解説します。
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平成29年度税制改正において、適格組織再編の新類型としてスピンオフ税制が創設されました。スピンオフは自社内の特定の事業部門又は子会社を切り出し、独立させるものであり、独立した会社の株式は元の会社の株主に交付されることとなります。スピンオフによる効果として、一般的に、(1) 経営の独立（事業の選択と集中、両社が中核事業に専念）、(2) 資本の独立（上場による資金調達・中核事業を軸とした成長投資）、及び(3) 上場の独立（企業価値の向上）、が期待されています。
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